Certains analystes avaient anticip\u00e9 qu’il ne fallait pas craindre une remont\u00e9e des taux hypoth\u00e9caires canadiens dans un avenir proche. Ou, en tout cas, pas avant que la FED ne signale son intention de durcir sa politique mon\u00e9taire. C’est pourtant le contraire qui s’est produit : la Banque du Canada a commenc\u00e9 \u00e0 r\u00e9duire son assouplissement quantitatif avant sa coll\u00e8gue am\u00e9ricaine. Cela sugg\u00e8re qu’un rel\u00e8vement du taux directeur canadien n’est peut-\u00eatre pas bien loin. Avec tout ce que cela implique pour les taux des pr\u00eats hypoth\u00e9caires.<\/p>\n
L’\u00e9conomie canadienne se redresse plus vite que pr\u00e9vu. C’est ce que laisse entendre la Banque du Canada \u00e0 travers son dernier Rapport sur la politique mon\u00e9taire. Tout d’abord, la banque estime d\u00e9sormais que son objectif d’inflation devrait \u00eatre atteint durant le second semestre 2022. Initialement, elle avait anticip\u00e9 cela pour 2023. Plus important encore, l’assouplissement quantitatif de la banque du Canada a \u00e9t\u00e9 amput\u00e9 d’un milliard par semaine, soit de 25 %.<\/p>\n
Cette r\u00e9duction substantielle des liquidit\u00e9s inject\u00e9es sur les march\u00e9s financiers canadiens repr\u00e9sente un serrage de vis mon\u00e9taire. Lorsque la BdC ach\u00e8te des obligations dans le cadre d’un assouplissement quantitatif, c’est notamment dans le but de contr\u00f4ler la courbe des taux. Le diminuer, c’est tol\u00e9rer des taux longs plus \u00e9lev\u00e9s. Cette d\u00e9cision pourrait donc signaler le rel\u00e8vement prochain du taux directeur. Une telle augmentation pousserait les taux hypoth\u00e9caires \u00e0 la hausse.<\/p>\n
Interrog\u00e9 \u00e0 ce propos, le gouverneur de la Banque du Canada a bott\u00e9 en touche. Tiff Macklem a \u00e9voqu\u00e9 les incertitudes qui continuent de peser sur l’\u00e9conomie pour \u00e9viter de parler de dates. Ce sont les conditions \u00e9conomiques du moment qui dicteront les d\u00e9cisions de la BdC en termes de taux.<\/p>\n
Le march\u00e9 immobilier est l’un des secteurs qui alimentent le retour de la croissance \u00e9conomique. Si les prix de l’immobilier continuent de battre des records, le secteur de la construction est \u00e9galement en plein boum. Les mises en chantier ont notamment battu tous les records en mars.<\/p>\n
La Banque du Canada surveille d’ailleurs attentivement le prix des maisons et des condos. Elle estime jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent qu’ils sont justifi\u00e9s par les conditions \u00e9conomiques sous-jacentes. Cependant, la Banque est attentive aux signes de \u00ab comportements sp\u00e9culatifs \u00bb qui se d\u00e9veloppent.<\/p>\n
A ce sujet, M. Macklem a salu\u00e9 l’intention du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral de mettre en place un taux plancher fixe pour le taux admissible applicable aux pr\u00eats hypoth\u00e9caires non assur\u00e9s, ainsi que d’autres r\u00e8gles pr\u00e9vues par le dernier budget f\u00e9d\u00e9ral. Elles ont pour but d’\u00e9viter que les m\u00e9nages qui souhaitent acheter une maison s’endettent au-del\u00e0 du raisonnable en raison des prix \u00e9lev\u00e9s de l’immobilier.<\/p>\n
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